Variable annuities : les rendements devraient eux aussi baisser

Visiblement, les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) s’intéressent de près aux contrats à annuités variables, plus communément appelés « variable annuities ». L’atelier organisé sur ce sujet dans le cadre de la convention Patrimonia a fait salle comble. Les questions ont été particulièrement nombreuses. Ce produit, qui allie revenu complémentaire garanti, « effet cliquet » (les performances réalisées une année sont définitivement acquises à l’épargnant) et sortie en rentes viagères, tout ceci avec la fiscalité de l’assurance vie, est, il est vrai, particulièrement complexe.
Les intervenants n’ont pas caché que ce type de contrat hybride, apparu en France il ya seulement 3 ans, présente aussi des inconvénients, comme l’absence de garantie sur le capital et des frais de gestion très élevés (de l’ordre de 2,5% par an contre 1% en moyenne pour une assurance vie classique). Surtout, les rendements élevés actuels pourraient baisser dans les prochains mois. Si les « variable annuities » commercialisés actuellement par Axa, Allianz et AG2R La Mondiale (les 3 seuls acteurs présents sur le marché français) proposent aujourd’hui des taux compris entre 4% et 4,5%, ces derniers pourraient avoisinner plutôt les 3% en 2012.
La faute à la volatilité des marchés financiers qui coûte cher aux assureurs. Une forte hausse joue en faveur de l’épargnant grâce à « l’effet cliquet » qui augmente le montant du futur revenu complémentaire. Si cette phase haussière est suivie par une longue période baissière, c’est à l’assureur de compenser. Or, les compagnies vivent actuellement cette situation. « Les assureurs ne pouvant relever les frais de gestion dont les niveaux sont déjà élevés, ils risquent de devoir baisser les rendements des nouveaux contrats », a expliqué Philippe Chaumeret, directeur général d’Aprep Diffusion. L’autre intervenant de l’atelier, Laurent Jumelle, directeur partenariat vie chez Allianz, partage l’analyse. D’où son conseil lancé aux CGPI présents dans la salle « dites à vos clients de souscrire maintenant à des variable annuities tant que les rendements sont encore élevés. »